不列颠需要银行家的20个理由 ——银行家在现代社会分工中的作用

 

作者Sarah Butcher

自1600年莎士比亚在《威尼斯商人》里创造了犹太人夏洛克这一角色以来,银行业在英国就是一直被丑化的对象。人们的态度犹豫不决,但总是恨多于爱。2008年金融危机之后,英国人民对其之恨简直爆了棚。如果要说在21世纪早期谁还仇恨银行家的话,那这就是英国人了,他们压倒性地在2009年支持限制银行家薪酬上限、而且还受人鼓动将卡梅隆政府的紧缩政策归咎于银行家。

然而现在,公投结果公布后,这些遭人恨的银行家可能会真真有所行动—他们可能离开这个国家或丢了工作。“终于摆脱了,”英国人说(除了语言上会更多样化一些),一边想着发起他们那些由政府出资建立的地区性投资银行。

只有等那些银行家离开后,人们才可能怀念他们。那些在金融圈工作的,已经有人因为他们即将离去而引发的混乱而感到些许幸灾乐祸。在不列颠将银行家推入MiFID II市场改革并且取消护照制度以重新获得移民控制之前,现在值得人们停下来想想银行家为不列颠所带来好处,以及其中某些人消失后可能会发生的情况。

1.就业

尽管银行圈的工作不太有保障,但它们是伦敦金融城里薪酬最高的人群。不仅仅是那薪水超过百万英镑的2000号人,金融城的整体薪酬也比较高。看下方图表,根据英国国家统计局:伦敦金融城全职工作的平均薪水比不列颠的二线城市要高出70%。The CityUK统计伦敦有72.2万人、全国有220万人从事金融服务业。

国家没有这些岗位也真的没问题吗?其他行业很难有6位数薪酬:《卫报》的招聘网站表面上有253个工资在10万英镑的岗位,但仔细一看才发现那些大都是针对拥有研究生学位、并且拿佣金的猎头顾问岗……

1

2

2.产出

2014年,The CityUK统计得出金融及相关专业类服务对英国经济的贡献值为1900亿英镑。2015年为下议院开展的一项调查发现英国总附加价值(以及伦敦总附加值的20%左右)的约8%来自于金融服务。以下图表显示,比起卢森堡,英国对金融服务行业的依赖较小,但比起法国和德国要大得多。

英格兰银行的一项调查发现,过去100年间英国的金融服务行业比起其他行业发展更快。1856年至2010年期间,金融服务业总附加值的平均年增长率为4.2%,相比之下其他行业仅为2%。

图2:2012年经合组织部分国家金融和保险业占总附加值百分比

3

资料来源:经合组织

3.乘数效应

金融服务业的好处并非仅局限于金融本身。2013年普华永道计算得出GDP每增长0.2%、英国每年金融服务业新增47,000个工作岗位。这使得英国的经济大环境到2020年会有2-3%的累积增长率;此外,还额外创造了265, 000个非金融工作岗位。

4.伦敦的力量

经合组织预计伦敦20%的总附加值直接来自于金融服务—且不说所有相关行业。The Centre for Cities组织宣称伦敦创造了英国近30%的税收。

The Centre for Cities预计英国所有城市整体而言2014年到2015年间每个岗位创造的平均税收为1.9万英镑。伦敦金融城自己计算得出每个金融服务岗位创造的税收在2013年为2.7万英镑,比平均水平高出42%。

图2:英国金融服务业税收总贡献

八项调查结果比较

4

资料来源:City of London Corporation

5.所得税和国民保险费

2015年,伦敦金融城统计得出金融服务业的所有员工共支付了220亿英镑的收入税和国民保费。金融公司自己支付了额外的80亿英镑,使得本行业雇佣相关税收总额达300亿英镑。

2015年至2016年间,英国所得税预扣总额达1460亿英镑、国民保费总额为1130亿英镑。因此金融服务行业承担了全国11%的所得税和国民保费。

6.企业税

金融服务业也是公司税的大金主——超过了制造业和北海石油产业。自2016年1月1日起,英国对金融公司利润收取8%的附加税很有可能促进税收额进一步增长。

5

资料来源:City of London Corporation

7.养老金缺口

英国的养老金缺口高达9000亿英镑。这是由于养老金缴纳不足以及20世纪80-90年代通过“提早退休”的方式让人失业所遗留下来的后果。英国的预算赤字以历史标准来看已是很高且人口面临老龄化,其中24%的适龄劳动人口甚至还没开始为退休做储蓄准备,如此一来未来十年内必定发生养老金噩梦。

伦敦金融城能够助一臂之力——而且不仅是在税收贡献上。英国的养老金行业规模世界第二——根据 The CityUK的数据,到2014年末养老金投资总额达2.1万亿英镑。

8.生产率差距

不列颠整体来看面临产生率不高的问题。然而,我们的研究表明伦敦的金融人士比起其他人而言效率更高。英国金融业吸引着全球各地成绩优异的学生,这能起到帮助。“金融圈不成比例地吸收了很大一部分高技能人才”,银行家、作家兼前金融行业行为监管局主席Adair Turner表示。“金融在某方面而言已不再是20世纪50-60年代的那样,精英大学和商学院的优秀毕业生大都选择了这行。”

9.实体经济融资需求

尽管银行家被辱骂为“寄生虫、赌徒”,但金融实际上在社会扮演了一个重要角色。“金融支持了资金的流动和分配,” Adair Turner在他的著作《Between Debt and the Devil》里写道。金融使得“有想法和投资项目的企业家或公司从储蓄者手中吸引来资金,”他补充道。《金融时报》专栏作者Martin Wolf在其著作《Fixing Global Finance》里换了一种说法:“金融提供了一种机制,将资源从拥有它但无法使用资源的人手里有效地转移到了那些没有资源但懂得如何使用资源的人手里。”

在这种意义上,金融应该被大众化。如果没有金融和资本市场,企业家将需要依赖从国家、有钱的朋友和家人那里获得资金。换言之,即“裙带资本主义。”

6

(a)非金融私企从英国小额信贷机构及资本市场筹集的资金。数据包括以英镑和外币筹集的资金,外币转换成英镑计算。按季度调整。债券和商业票据不做季度调整。

(b)由于季度调整,总计或不等于各部分数额。

10.经常账户赤字

英国还需要它的银行业来为其进口货物的习惯提供资金。巴克莱分析师表示,英国的经常项目赤字“从历史和国际标准来看都很高,且依赖外资流入进行融资。”

2016年一季度,英国经常项目赤字为GDP的6.9%,比2015年末占GDP7.2%的历史最高值稍低,但仍然非常非常高。

表A 英国经常账户赤字从历史水平和国际水平来看均处于高位

英国经常账户组成部分a

5555

(a)主营收入主要包括员工薪酬和净投资收入。非主营收入包括转移收支。

尽管英国经常账户赤字水平整体较高,但英国的金融服务业创造了较大的贸易盈余带来了大额外国直接投资。换言之,如果没有金融业,英国的整体贸易赤字将会更高、英国将更容易陷入融资危机。“资本流入持续下降可能和汇率的进一步下行压力以及英国借贷方面临的更为严苛的融资环境有关,”英格兰银行在其近期稳定性报告中指出。如果没有一个强大的金融服务业,英国的英镑贬值将更厉害、利率将会越高。

7

11.教育行业

英国的金融服务业差不多就是伦敦金融城本身。普华永道的计算表明每新增一个金融岗位就能为其他行业创造0.8个岗位,其中许多在教育行业。有人计算过,英国的大学总共有118个金融硕士课程。这10年后还会存在吗?

12.低利率

英国的利率已是历史低点,英格兰银行也不会很快加息,金融行业对低利率经济体的贡献似乎不大。然而,英格兰银行在其稳定性报告中表示,英国可能面临经常账户资金危机、使得国内利率被推高。如果不算入金融服务业的贡献,这很可能成为现实。

另外一项研究表明全球金融市场融合通过再分配来自中国的剩余储蓄使得全球真实利率降低。

13.世界大同

如果没有金融服务业,伦敦将变得更为英国化。New Financial智库表示在伦敦金融城就职的33万人当中,有11%为非英国的欧盟国籍。对冲基金雇佣了许多法国人和意大利人,私募基金雇佣了很多德国人。我们eFC的研究表明非英国人占据了诸如并购和研究等银行前台岗位的近半人数。

14.企业家流失

无论你高不高兴,金融业总不是一个长期职业。这一行很可能会有大规模裁员,而且从历史来看不喜欢雇佣年过45岁的人。

尽管这对将长期职业规划放在银行圈的人而言是个坏消息,但对经济其他部门却是个好消息:金融圈以稳定的节奏培养了技能精湛、极其聪明、兢兢业业且想成为企业家的人才。这些人不总能成功,但至少他们会做出尝试;而且通常会在这过程当中花掉其毕生储蓄和积累的奖金。

15.房地产市场

如果你在英国买不起或租不起房,那你对把伦敦平均房价推高至63.6万英镑的高收入个人很难产生同情。

然而,如果你已经有了自己的房,或许你会希望伦敦的金融行业能够继续存在下去。法兴银行分析师预测伦敦的住宅楼价格可能会下降高达30%, 因为“一些公司很可能为了留在欧盟单一市场而将部分业务搬离。”

16.对冲基金自尊心的打压

尽管银行可能需要离开英国以保持和欧洲市场的联系,但对冲基金在欧洲证券和市场管理局本周发布了一项声明表示总部在海外市场的对冲基金和私募公司允许跨欧盟经营之后,留在伦敦上流社区看起来是个安全之策。

伦敦的银行家或许会焦头烂额,但跟他们比起来,无拘无束的对冲基金经理们或许面临着更糟的情况。

17.全球相关性

伦敦金融城是世界顶级的金融中心,让英国和全球有了联系。好吧,英国还有世界顶尖的创意产业,但对英国经济的贡献仅为710亿英镑,银行业则贡献了1900亿镑。

18.慈善捐款

整个伦敦每年的慈善捐款接近60亿英镑。仅高盛去年就捐赠了1700万英镑。JustGiving这样的网站上有很多为慈善事业捐款数千镑的银行家。如果没有金融业,这个数字就会少很多。

19.艺术

银行还是艺术的大赞助商。众所周知,德意志银行是每年弗里兹艺术展的赞助商。几乎每家银行都为泰特现代艺术馆提供赞助。瑞银赞助的是国家剧院。

20.情绪发泄

最后,银行家为英国人提供了情绪发泄的敞口。买不起房子?怪银行家去吧。用不上公共服务?怪银行家去吧。退不起休?怪银行家去吧。

当且如果英国的银行业消失了,这个国家将需要另外找个替罪羊。

 

 

*转载eFinancialCareers的原创文章请注明出处,版权所有,违者必究。